تحديث الربع الثالث من عام 2023: نظرة على الاقتصاد الكندي والأمريكي
في أغسطس، أظهرت بيانات الناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني أن الاقتصاد الكندي انكمش بشكل غير متوقع بمعدل سنوي قدره 0.2%، وهو ما يعد أضعف بكثير من التوقعات التي كانت تشير إلى نمو يزيد عن 1%. كما أن البيانات الأولية للناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث تشير أيضًا إلى نمو ضئيل. وهذا يدل على أن زيادات أسعار الفائدة بدأت تؤتي ثمارها. بعد زيادة بنسبة 0.25% في يوليو، أبقى بنك كندا أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماعه الذي عُقد في السادس من سبتمبر، حيث استقر المعدل الأساسي عند 5%.
تشير علامات التباطؤ في الاقتصاد وسوق العمل إلى أن الاقتصاد الكندي يتباطأ مع تقليص الأسر لنفقاتها. ومع ذلك، لا تزال الصورة مختلطة حيث ارتفعت معدلات التضخم في أغسطس للشهر الثاني على التوالي. بلغ معدل التضخم الرئيسي 4.0% مقارنة بنفس الشهر من العام الماضي، وهو ارتفاع عن يوليو الذي سجل فيه 3.3%. ومن العوامل التي ساهمت في ارتفاع التضخم هي أسعار البنزين والإيجارات والغذاء.
على الجانب الآخر، يستمر الاقتصاد الأمريكي في التحمل رغم عدم اليقين الاقتصادي وارتفاع أسعار الفائدة والتضخم الذي يتجاوز هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%. خلال اجتماع سبتمبر، أبقى الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة دون تغيير وأشار إلى ضرورة بقاء الأسعار مرتفعة لفترة أطول مع توقع زيادة أخرى محتملة هذا العام. وقد وصلت معدلات الفائدة بالفعل لأعلى مستوى لها منذ 22 عامًا بعد الزيادة الأخيرة بنسبة 0.25% في يوليو.
بلغ معدل التضخم الرئيسي في الولايات المتحدة لشهر أغسطس نسبة 3.7% مقارنة بنفس الشهر من العام الماضي (ارتفاعًا من نسبة 3.2% المسجلة في يوليو)، ويرجع ذلك أساسًا لارتفاع أسعار البنزين نتيجة تخفيضات إنتاج النفط لدى دول أوبك.
رغم وجود بعض العلامات التي تدل على ضعف سوق العمل – مثل مراجعة أرقام الوظائف لشهري يونيو ويوليو نحو الأسفل – إلا أن تقرير الوظائف لشهر أغسطس جاء أفضل مما كان متوقعًا مع خلق المزيد من الوظائف الجديدة.
لكن السؤال المطروح هو: كم ستستمر سياسة “الأسعار المرتفعة لفترة أطول”؟ بينما تتحسن صورة التضخم تدريجيًا، لا توجد مؤشرات تدل على انخفاض قريب لأسعار الفائدة؛ فقد ظلت مرتفعة طوال العام وسط مخاوف مستمرة بشأن ضعف النمو الاقتصادي العالمي.
في سياق آخر، شهد الربع الثالث أداءً سلبيًا تقريباً لجميع الأسواق المالية؛ حيث تفوقت الخسائر المسجلة خلال شهري سبتمبر وأغسطس على المكاسب التي تحققت خلال شهر يوليو.
انخفضت الأسهم الكندية خلال الربع الثالث بنسب تتراوح بين -1.5% و-3.5%. أنهى مؤشر S&P/TSX المركب الربع بانخفاض قدره -2.2% (+3,4 % منذ بداية السنة). كما تراجعت السوق الأمريكية أيضًا مع كون الأسهم الصغيرة هي الأسوأ أداءً؛ فقد خسر مؤشر S&P500 نسبة -1,2 % ومؤشر Nasdaq الثقيل بالتكنولوجيا خسر نسبة -4,1 %.
أما بالنسبة للأسواق الناشئة فاستمرت بالركود محققة مكاسب طفيفة بلغت +1,7 % فقط لعام2023 رغم أنها تعتبر فرصة استثمارية مغرية للكثيرين الذين يواصلون تجاهل إمكانياتها الكبيرة.
بالنسبة للأداء الاستثماري لمحافظ ModernAdvisor ، كان الأداء سلبياً بشكل عام خلال الربع الثالث ولكن المحافظ ذات المخاطر المنخفضة حققت أداءً أفضل نسبيًا بسبب وزنها الكبير المخصص للسندات الثابتة.
إذا كنت ترغب بمعرفة المزيد حول تفاصيل الأداء الاستثماري لمحافظنا يمكنك الاطلاع عليها
